融通资产再创新高！金饰克价突破1126元

现货黄金价格又涨“爆”了。

继前一日站上3800美元/盎司后，Wind数据显示，伦敦黄金现货价格续刷历史新高，盘中一度站上3870美元/盎司。截至发稿，伦敦金现高位跳水，报3803.1美元/盎司，跌0.78%。

国内方面，金价同样延续涨势。9月30日国内黄金期货主力合约收报874.4元，涨幅1.48%；上海黄金交易所AU99.99收盘报867.40 元，涨0.97%。

国内金饰价格水涨船高，我国黄金饰品克价首次突破1120元关口。数据显示，9月30日，老庙黄金金饰价格达到1126元/克；周生生金饰价格为1125元/克，周大福、六福珠宝、金至尊均为1123元/克，老凤祥金饰价格为1122元/克。

黄金年内大涨45%

今年1月初与4月初，国际金价接连迎来两轮迅猛上涨行情，价格从年初的2600美元/盎司快速攀升至3400美元/盎司。9月以后，经历了4个月3300美元/盎司左右的横盘后，9月2日现货黄金再次突破3500美元/盎司关口，并在9月6日冲上3600美元/盎司的历史新高。短短10日后的9月16日，伦敦现货黄金价格站上3700美元/盎司，9月23日更是一举冲破3800美元/盎司大关。年初至今，现货黄金价格累计涨幅已达1200美元/盎司，大涨超45%。

世界黄金协会的观点指出，来自美国的风险是近期金价上涨的主要推手。首先，有证据表明，美国经济放缓的风险将使美联储进一步降低利率。这意味着持有美元现金储备的利息将会降低，与黄金相比，其吸引力会降低。其次，美国特朗普政府针对美联储独立性发出的威胁言论日益增多，引发了人们对美元和美国国债市场稳定性的担忧。

博时基金认为，近期公布的美国经济数据均表现良好，这一定程度上压降降息预期并提振美元。同时，多方联名敦促美国最高法院，不要允许美国总统特朗普解雇美联储理事丽莎·库克。他们认为，这样做会令美国经济健康岌岌可危，警告称美联储独立性的任何削弱都可能导致通胀上升。周内在任美联储主席鲍威尔也再次重申美联储独立性，并对后续降息持审慎态度。但这一切都未影响海外ETF和COMEX资金继续涌入贵金属市场，俄乌冲突烈度升级与美国两党尚未就临时拨款达成一致，政府关门风险上升或是激励市场避险需求的重要原因。

今年以来，面对贸易冲突引发的动荡、地缘政治紧张局势，以及市场对美国政府可能爆发资金危机的担忧不断加剧，投资者纷纷将黄金作为避险资产。此外，交易所交易基金（ETF）的资金流入，以及美联储重启降息，也进一步推动了黄金价格的上涨。

中信建投宏观首席分析师周君芝认为，8月底以来，黄金打破今年5月之后的震荡格局，出现趋势性上行行情，金融投资参与者或是本轮资金的主要来源。金融投资的市场参与者主要包括黄金ETF投资者、全球央行以及期货的非商业多头持仓。

美国黄金储备突破1万亿美元

随着贵金属黄金价格创下历史新高，美国财政部持有的黄金储备价值已突破1万亿美元，这一数值是美国政府资产负债表上所记载金额的90倍以上。

据彭博报道，根据美国国会1973年设定的每盎司42.22美元的价格，这些黄金的官方账面价值仅略超110亿美元。当前的1万亿美元的总价是政府资产负债表上所示价值的90多倍。

今年早些时候，美国财政部长贝森特的一句评论引发市场猜测：美国政府可能会按市值对所持黄金储备进行重估，此举或将为政府带来数千亿美元的 “意外之财”。不过，贝森特随后否认了这一说法，彭博也报道称，美国政府并未认真考虑这一想法。

若按当前市场价格重新核算黄金储备价值，美国财政部的金库将新增约9900亿美元资金。

金价仍有支撑

展望金价未来走势，机构普遍认为，仍有上涨空间。

巴克莱银行策略师认为，相对于美元和美国国债，黄金价格似乎没有被高估；考虑到美联储可能失去独立性的风险性质，黄金价格应该包含一定程度的美联储相关溢价。

“我们认为没有真正的黄金替代品可以对冲美国的风险，并预计各国央行将继续购买黄金。在我看来，各国央行购买黄金是因为他们认为没有法定货币可以替代美元。”景顺全球宏观策略师Arnab Das表示，金价涨势仍有支撑。

花旗最新指出，在金价升至每盎司3800美元/盎司的乐观预测目标后，该行上调对金价三个月目标至4000美元/盎司。该行建议在周期性及结构性顺风仍在的情况下，短期维持技术性看涨。该行也指出法庭对美国总统特朗普解雇美联储理事库克的裁决，以及关税问题是需要观察的关键催化剂。

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）预测，到2026年年中，金价或达到3900美元/盎司。“尽管最近几周，中国对黄金的投资需求因其国内股市上涨而疲软，但随着金价持续上涨，预计中国黄金ETF持仓量或将恢复。此外，中国香港最新的施政报告中计划拓展在港黄金储备，并建立黄金中央清算系统，也有望为金价提供支持。”该机构表示。

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